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【快三投注平台】货币的比率战受阻提振比索,

欧元/美元周四亚市盘中温和走高,汇价交投于1.3580水平附近。BMO指出汇率战受阻提振欧元,欧元/英镑或成未来“主战场”。

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伦敦12月28日 - 虽然投资者押注欧元兑美元明年将下跌,但欧洲经济将因此受到提振可能言之过早了,因为欧元兑其他主要贸易伙伴货币可能根本不会贬值。

BMO Capital Markets欧洲外汇策略主管Stephen Gallo表示,作为“货币战争”主角之一的欧元,其持续贬值的动能或被瓦解。

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Stephen Gallo指出,掌控欧元汇价对欧洲央行来说在战略上具有较高意义。但从实际表现来看,欧银在推低欧元名义汇率上取得的成效却有限。

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图为在巴黎拍摄的美元和欧元现钞。REUTERS/Philippe Wojazer

Gallo认为,若有需要,那么适时地交错注入未冲销流动性或是个更好的选择。目前,欧元区经济增速并不足够。对于那些依赖出口的欧元区国家来说,银行体系再度分崩离析将是十分危险的。寻找欧元/美元“最恰当”的汇率实在是浪费时间。

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随着有关欧洲央行将更积极宽松货币政策的揣测升温,一些分析师预测欧元兑美元EUR=在2015年底可能从现在的1.22美元跌至平价水准。

Gallo表示,将欧元短期波动与通胀水平相联系是较为勉强的。若欧银试图抑制欧元的强势,那么主要需要考虑的问题是政治因素及法国的态度。

  FX168财经报社(香港)讯 2017年欧元强势上涨,兑美元上涨逾10%。展望明年,该货币对仍有望延续今年涨势。资产配置的变化、经济复苏的强劲以及欧洲央行量化宽松计划的结束,都可能提振欧元/美元在2018年的表现。

然在欧洲央行的欧元贸易加权指数中,美元不再是最重要的成分,人民币已经取而代之,而欧元兑人民币以及英镑、瑞郎和日圆等货币的前景非常不明确。欧元贸易加权指数是欧洲央行偏爱的欧元汇价指标。

Stephen Gallo指出,全球贸易与金融的关联性是反通胀压力背后的因素,周期性的大宗商品价格大跌也是原因之一。汇率战争及量化宽松对资产价格的影响变得令反通胀压力增加。发达国家的债务曲线变化将令“货币战争”在可预见的未来内仍成为市场主题。

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欧元兑美元自10月初以来已下跌约3%,欧洲央行在当时表示,其将买进重新打包的债券,藉此对抗欧元区的通缩威胁。

Stephen Gallo认为,从欧元/美元及英镑/美元的相关性来看,欧洲央行和英国央行之间的“战争”一触即发。在全球“货币战”中,欧元/英镑或成为主战场。而一旦美联储开始削减宽松,则欧元/美元将显著承压。

  Pound Sterling Live周四(12月28日)撰文指出,接下来一年,欧元/美元可能会攀升至1.20上方,因美国投资者抛售美元,随着欧元区经济复苏持坚涌向欧元,而在意大利大选障碍清除之后,欧元可能获得力度进一步上涨。

外界强烈预期欧洲央行明年将实施量化宽松政策,买进政府债券。这将涉及印制钞票,以期将接近零的通胀率推高,朝着其略低于2%的目标前进。该刺激政策应该会削弱欧元。

  对于欧元区的关键问题,似乎存在一种坚定的共识,三大主要事件料将在2018年主导欧元区形势,其中包括5月的意大利大选,以及欧洲央行(ECB)量化宽松计划在上半年的进展。

欧洲央行认为,欧元有效汇率若下降10%,将把欧元区通胀率拉高40-50个基点。然而,欧元贸易加权汇率自10月以来实际上升了约0.33%。

  对美元而言,有更广泛的观点,但也有普遍的悲观看法。美元面临的一个巨大风险来自于“世界其他地区”的迅速增长,这可能会降低美元和美国资产对投资者的吸引力。

中国目前是欧元区最大的贸易伙伴国,欧元兑人民币过去一个月守稳,同期人民币兑美元累计下跌1.5%。

  荷兰国际集团(ING)全球战略主管Chris Turner表示:“全球经济的蓬勃发展,以及更具吸引力的海外投资选择,将是美元2018年的灾难。”

欧元兑人民币上涨,实际上将从中国输入通胀放缓因素,让欧洲央行避免日本式通缩的努力变得徒劳无功。

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2015年美国经济预计将强劲增长,促使美国联邦储备委员会开始升息,进而提振美元,但中国经济和人民币前景则远没那么明朗。

  (主要投行欧元/美元2018年汇价预测,来源:Pound Sterling Live、FX168财经网)

“明年人民币确有可能更加波动,”Insight Investment旗下外汇主管Paul Lambert称,“人民币注定要贬值。”

  分析师们表示,另一个可能令美元承压的问题是通胀疲弱,且通胀预期仍较低。尽管美联储预计将在2018年加息三次,但没有人认为美联储会将美国利率恢复到危机前的水平。

丹麦盛宝银行(Saxo Bank)首席经济分析师Steen Jakobsen预计,随着中国经济放缓,人民币兑美元明年将至少贬值5%。

  理论上,特朗普总统的政策将引发再通胀,但许多人怀疑在付诸行动之后其将会有多有效。一些人将特朗普的税收改革与当时的里根总统进行了比较,以期待2018年美元的强势。

**竞相贬值**

  Turner曾辩称,将特朗普与里根的“再通胀议程”以及其任期内美元的相应升值做比较,都是错误的,因为两套改革方案的规模大不相同,而当时的美国经济也与现在的情况截然不同。

许多分析师认为,欧洲央行实施量化宽松计划的一个主要办法就是压低欧元,但这可能很难做到。

  这种低通胀意味着联邦储备利率的最终状态,或者说“终端利率”,很可能会比以前低很多。

在欧元贸易加权汇率篮子中比重排第三位的英镑,明年料将迎来动荡的一年,因5月英国议会选举将堪称数十年来不确定性最大的一次。

  加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)外汇策略主管Stephen Gallo表示:“一旦收紧或放松阶段的第三阶段完成,央行就会失去冲击市场或会以对市场产生重大影响的能力。”

在汇率篮子中比重分列第四、第五位的日圆和瑞郎,兑欧元恐怕也难以上升。

  与此同时,由于美联储处于加息周期中已有两年时间,随着时间的推移,随着每次加息,对美元的提振作用可能会变得越来越小。

日本央行近期扩大国内经济刺激措施,瑞士央行三年来亦一再承诺维护瑞郎兑欧元1.20的汇率上限。本月稍早,瑞士央行还表示,将开始对在央行的瑞郎存款实施负利率,为1970年代以来首次,希望借此能减缓瑞郎的上涨压力。

  就欧元走势而言,多数分析师认为欧元将在2018年上涨,但在5月意大利大选结束之前,欧元的上行空间将受到限制。

BMO Capital Markets外汇策略欧洲主管Stephen Gallo说道,拜欧元区经常帐盈余所赐,欧元仍具备结构性强势。比如说,欧洲央行出台举措意在重振有资产担保的证券市场,结果将吸引外资买兴,进一步支撑欧元。

  一旦大选风险消除,交易员们就可以把注意力集中在欧洲央行下一步可能采取的行动上。外界普遍预计,欧洲央行将在2018年缩减每月600亿欧元的债券购买计划。

“欧央行提供低成本流动性...实际上欧元计价的资产市场可能会吸引到很多买兴,而不会出现大量资本外逃。”他说道。“欧元区资本市场的活跃应会利多欧元。”

  尽管市场希望欧银在第三季度结束前完全关闭该计划,但1月份的月购买量将降至300亿欧元。

欧元指数篮子中其余货币多为其他欧洲国家货币,受欧元区经济的影响很大,而且这些国家的通胀率非常低。据Toscafund首席经济分析师Savvas Savouri看来,2015年这些国家中很多货币兑欧元将会大幅下滑。

  一旦量化宽松政策画上句号,市场利率料将走高,而欧洲央行最终将能够提高其官方利率。

“这不再是美元兑欧元的事情,”Savouri说道。“波兰兹罗提,捷克克朗,克罗地亚库纳兑欧元的汇率也颇为重要。”

  量化宽松对欧元不利,因其人为地将利率保持在低位,使借贷成本保持在较低水平,以刺激经济活动和通货膨胀。

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  总的来说,这些因素的组合将会对美元构成压力,并在未来一年支撑欧元。Pound Sterling Live所收集的所有预估均值显示,欧元/美元在明年上半年将升至1.20,到2018年底将升至1.22。

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  (主要投行欧元/美元2018年汇价预测列表,来源:Pound Sterling Live、FX168财经网)

  校对:浚滨

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